Document de travail n°185 : L'ajustement peu fréquent des prix : une analyse microéconométrique (en anglais)

Résumé

Nous proposons un modèle de fixation des prix de type « state-dependent » dans lequel les entreprises ne modifient leurs prix suite à un changement dans leur environnement (coût de production, demande) que si le bénéfice attendu d'un tel changement est supérieur aux coûts qu'il induit, du fait par exemple des réactions des consommateurs. Notre modélisation repose sur un modèle dynamique non linéaire de panel avec facteurs communs inobservés. Ce modèle nous permet de décomposer la viscosité des prix en deux composantes, l'une intrinsèque et l'autre extrinsèque. Cette dernière est liée à la variabilité des divers composants du prix optimal (inobservé). A partir de deux échantillons constitués des relevés des prix à la consommation utilisés pour le calcul de l'Indice des Prix à la Consommation en Belgique et en France, nous estimons ce modèle pour un grand nombre de catégories homogènes de produits et services. Nos résultats montrent que les différences observées de fréquences de changements de prix ne s'expliquent pas uniquement par des différences de coûts d'ajustement, i.e. la rigidité intrinsèque ne suffit pas pour expliquer cette fréquence des changements des prix. Celle-ci est en fait déterminée par l'importance relative des coûts d'ajustement à la variabilité des chocs subis, tant communs qu'idiosyncratiques.

Emmanuel Dhyne, Catherine Fuss, Hashem Pesaran et Patrick Sevestre
Octobre 2007

Classification JEL : C51, C81, D21

Mots-clés : Rigidité des prix, coûts de menu, rigidités nominales/intrinsèques, rigidité extrinsèque, panel microéconomique